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投资者进行期货交易首先要对交易的合约有所了解,方便投资,本节主要对期货合约加以解释。

一、期货合约的概念

期货,一般指期货合约,是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。标的物,又叫基础资产,可以是某种商品金融期货合约的原理,如铜或原油,也可以是某种金融资产,如外汇、债券,还可以是某个金融指标,如三个月同业拆借利率或股票指数。

期货合约通常包含以下条款:合约名称、交易单位、报价单位、最小变动价位、每日价格最大波动限制、交割月份、交易时间、最后交易日、交割日期、交割品级、交割地点、最低交易保证金、交易手续费、交割方式、交易代码等。

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一般而言,期货合约中主要包括下列要素:1、合约名称。2、报价单位及最小变动价位。3、合约月份。期货合约到期交割的月份。4、交易时间。期货合约在交易所交易的时间,投资者应注意最后交易日的交易时间可能有特别规定。5、价格限制。是指期货合约在一个交易日中交易价格的波动不得高于或者低于规定的涨跌幅度。6、合约交易保证金。合约交易保证金占合约总价值的一定比例。7、交割方式。商品采用实物交割、股指期货采用现金交割。8、最后交易日和最后结算日。最后交易日与最后结算日的具体安排根据交易所的规定执行。

以黄金期货为例, 如下图显示:

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二、期货合约的主要特点

期货合约是在交易所达成的标准化的、受法律的约束,并规定在将来某一特定地点和时间交割某一特定商品的合约。期货合约具有以下特点:

1、期货合约的商品品种、数量、质量、等级、交货时间、交货地点等条款都是既定的,是标准化的,唯一的变量是价格。期货合约的标准通常由期货交易所设计金融期货合约的原理,经国家监管机构审批上市。

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2、期货合约是在期货交易所组织下成交的,具有法律效力,而价格又是在交易所的交易厅里通过公开竞价方式产生的;国外仍部分保留公开叫价方式,大部分实现电子化交易,我国也采用电子化交易。

3、期货合约的履行由交易所担保金融期货合约的原理,不允许私下交易。

4、期货合约可通过交收现货或进行对冲交易来履行或解除合约义务。

★ 本节常见问题:

1、什么是期货合约标的?

答:是指现货市场中的商品和金融工具,可以是某种商品,如铜或原油,也可以是某种金融资产,如外汇、债券,还可以是某个金融指标,如股票指数。

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2、期货合约的主要特点?

答:(1)必须在法定的场所——期货交易所进行交易。

(2)期货合约的标准通常由期货交易所设计商品品种、数量、质量、等级、交货时间、交货地点等条款都是既定的,是标准化的,唯一的变量是价格。

(3)期货合约可通过交收现货或进行对冲交易来履行或解除合约义务。

(4)期货合约是在期货交易所组织下成交的,具有法律效力,而价格又是在交易所的交易厅里通过公开竞价方式产生的。

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